Αναβάθμιση της Ελλάδας από την S&P

Κατά μία βαθμίδα, σε «Β» από «B-» προηγουμένως, αναβάθμισε ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, επιβεβαιώνοντας και τη θετική προοπτική (outlook).

Σύμφωνα με την S&P Global Ratings, η θετική προοπτική αντικατοπτρίζει την πιθανότητα περαιτέρω αναβάθμισης, λόγω του κλεισίματος της γ’ αξιολόγησης, αλλά και του καλού οικονομικού και πολιτικού περιβάλλοντος που έχει διαμορφωθεί.

Σύμφωνα με το σκεπτικό της S&P, η αναβάθμιση αντανακλά τη σταθερή βελτίωση των δημόσιων οικονομικών της Ελλάδας και τη σταδιακή ανάκαμψη των οικονομικών προοπτικών. Η κυβέρνηση εμφάνισε πρωτογενή πλεονάσματα τόσο το 2016 όσο και το 2017 ενώ η οικονομία εξήλθε της πολυετούς ύφεσης πέρυσι. Η S&P “βλέπει” το πραγματικό ΑΕΠ να αυξηθεί κατά 2% φέτος.

Η αγορά ομολόγων έχει εδώ και καιρό προεξοφλήσει τόσο την αναβάθμιση της Ελλάδας από την Standard & Poor’s όσο και την θετική έκβαση στο Eurogroup της Δευτέρας που θα οδηγήσει στο κλείσιμο της γ’ αξιολόγησης. Έτσι τα 10ετή τήρησαν σήμερα στάση αναμονής, σε αντίθεση με τα 2ετή που συνέχισαν την εντυπωσιακή τους πορεία.

Τα ελληνικά ομόλογα προέρχονται από ένα ισχυρό ράλι το οποίο έφερε τις αποδόσεις του 10ετούς στα χαμηλά 12ετίας και στο 3,7% με 3,8%, την στιγμή που στις αρχές Δεκεμβρίου διαμορφώνονταν στο 5,5% και πριν ακριβώς έναν χρόνο στο 8%. Σήμερα διαμορφώθηκαν στο 3,814% με άνοδο 0,66% από χθες,  ενώ σταθεροποιητικά κινήθηκαν τα 5ετή ομόλογα με την απόδοση τους στο 2,848%

Ωστόσο, τα 2ετή ομόλογα συνέχισαν το εντυπωσιακό τους ράλι, με τις αποδόσεις στο 1,340% με πτώση της τάξης του 3,3% από την Πέμπτη και μία ανάσα από το ιστορικό χαμηλό του 1,311% που σημειώθηκε τον Σεπτέμβριο του 2009.

Οι διαθέσεις των επενδυτών για τους ελληνικούς τίτλους διατηρούνται “ζεστές”, εν όψει και της νέας εξόδου της Ελλάδας στις αγορές με 7ετή ομόλογα το αμέσως επόμενο διάστημα. Όπως σημειώνει στο Bloomberg ο Alberto Gallo, διαχειριστής κεφαλαίων στην Algebris Investments, εάν η Πορτογαλία ήταν το “αστέρι” των ευρωπαϊκών αγορών κρατικού χρέους το 2017, η Ελλάδα θα μπορούσε να είναι το αστέρι του 2018, τονίζοντας ότι το macro fund του διατηρεί θέσεις long σε τίτλους σε όλη την ελληνική καμπύλη αποδόσεων.